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央行将有大动作降息或已成定局

发布时间:2019-10-18 02:19:15 阅读: 来源:烟盒厂家

国家统计局新发布的数据显示,中国2015年1月CPI同比涨幅为0.8%,创近五年多来新低;1月PPI同比降4.3%,这是连续35个月为负值。1月CPI、PPI数据下跌超出市场预期,这都表明,降准降息势在必然。

从宏观经济上看,2015年中国经济开局的确处于低迷状态。除了1月CPI、PPI数据不佳外,不久前发布的1月官方制造业PMI数据也表现不理想,28个月来首次跌破荣枯线。今年首月CPI同比涨幅比上月回落的起因,尽管有鲜菜等农产品价格同比下降、以及春节错月等因素,但主要还是受国际原油价格持续下跌的影响较大。油价低迷使得大宗原材料价格下降较多,一方面造成物价低位运行、持续疲软,另一方面也成为1月PPI降幅扩大的主因之一。

首月主要几个宏观数据表现不佳,表明目前经济仍面临较大下行压力,这也难免引发一些市场人士对经济可能陷入通缩的担忧,寄望央行采取降息或者降准的措施来刺激经济、提振需求也就较为强烈。当然,也有观点认为,货币政策对经济增长的影响并非万能,其只不过是一种平衡需求管理工具,应对诸如大宗原材料价格下降方面可能效应不大。另外,从去年11月央行降息行动的效果来看,对市场利率的影响相对有限。

CPI是观察经济形势的重要“晴雨表”,物价持续延续“低走”态势,从一个角度透露出当前经济形势面临显性下行压力。经济下行,必然一定程度上会导致市场需求不足,企业的投资意愿和生产积极性也将进一步降低。今年经济低位开局,也与外部国际市场存在的许多复杂且不确定因素有关,1月我国外贸出口形势也是不容乐观,出口同比下降3.2%,其中出口较多的传统商品纺织服装则同比下降12.47%,进出口形势总体还是比较严峻的。

马上就是传统春节假期,制造业活动也将有所转淡,此时央行祭出降准降息工具可能性不大,因为在此期间使用像降准降息这类的货币宽松政策,对实体经济影响效果偏差。目前货币可以说仍处于偏紧状态,为保持流动性状况平稳,央行还是有不少可灵活运用的调控手段来维持短期流动性。比如相应地提高诸如常备借贷便利工具、再贷款、差别存准率、以及提高再贴现及短期流动性调节工具等金融调控工具的使用频率。

相较于前几年,2015年中国经济面临的形势可能更为严峻,更加复杂多变。我们知道,2015年是全面深化改革的关键之年,也是全面完成“十二五”规划收官之年;面对“三期”叠加、经济下行压力较大的复杂形势,中国经济要行稳致远,就要主动适应新常态引领新常态。去年中央经济会议提出,中国经济还具有巨大韧性、潜力和回旋余地,今年要努力做到“调速不减势、量增质更优”。我们在看到开年中国经济成长更加走緩的同时,也应看到经济后势依然可为、动力犹在。新常态下,既要保持定力、开启“双引擎”培育发展新动能,以创新发展的增量带动经济稳增长;另一方面也要继续高度重视各种风险的防范,从充分发挥改革实效来提升经济活力。

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