区块链技术对银行业发展的影响展望及监管挑战

编者语：二.区块链技术下银行业监管未来面临的挑战与思考

（一）监管者面临的三个挑战

一是对监管者的数据处理能力提出挑战。随着各种监管制度的增加，银行机构需要向监管者报送的数据量大幅增加。如果说现在监管者面临的是海量的数据，那么区块链技术下的监管者将面临着“天量”的数据，因为理论上全网的数据都将向监管者敞开。因此，监管者面临的问题是一个中心化的机构如何处理去中心化的数据，可能面临缺乏精确的入口来搜寻和使用这些数据的问题。同时，监管者还要对信息的透明度进行规范，哪些信息属于私人信息、哪些信息属于公开信息，哪些信息属于仅对监管者的开放信息。

二是对监管者处理风险的应对能力提出挑战。一方面，由于区块链交易发生即清算，风险传播将速度将大大快于以前，如果再次发生2013年的钱荒事件，是不是还有可能去延长交易时间，帮助需要资金的银行寻找交易对手。另一方面，点对点的交易特征能使市场很快发现出现风险的交易对手，很容易形成交易方向的一致性，作为发生风险暴露的银行很难依靠自身公关能力处理危机，监管者该如何救助风险机构？此外，区块链技术具有防备央行注入流动性而稀释系统财富的天然属性，当区块链系统出现类似国际金融危机的巨大风险时该如何救助和做好风险隔离？

三是对监管工具有效性提出挑战。国际监管规则一直沿着提高资本的风险覆盖度和加强信息披露两方面开展。对于信息披露，区块链技术的透明性与匿名性是一对矛盾的特性，一方面其可追溯的特征确保了交易对手的信息被完全保留，但由于点对点的交易特征和良好的加密保护，使监管者需要海里捞针一样寻找到适当的交易链条和相应的密匙。对于如何覆盖风险，资本似乎不再是一个颇具共识的监管工具，因为交易对手众多而分散，交易的价值和时间颗粒度又可以被无限的精细化，交易对手的资本充足率和考核时间点都具有很大的不确定性。

（二）监管者需要思考的四个问题

问题一：监管体制的改革方向是分业监管、混业监管还是混合监管？综合化经营是目前银行业改革的热门话题，也带来了越来越多关于金融领域混业经营与混业监管的讨论。然而，目前越来越多的互联网平台公司通过设立民营银行或金融公司，逐步涉及到金融领域。随着区块链技术的应用，金融企业与一般工商企业的界限将更加模糊，区块链下的一般企业的应收账款就能实现区块链内部的信用创造，那么如何区分工商企业区块链平台的虚拟记账与金融机构记账的不同？混业监管讨论的范畴也许要进一步扩大，更上层的监管体制改革也需要更前瞻的视野。

问题二：收益私有化和成本社会化如何平衡？不论区块链技术多么完美，至少在可预见的发展阶段，区块链平台的的组织形式仍将以法人机构的形式存在，其收益将为该法人机构所得，而依赖区块链技术的科技金融公司一定会与传统银行业碰撞摩擦，并可能形成风险。一方面，由于银行机构记账单位的特殊性，区块链平台与银行的联系会随其发展变动更加紧密，其风险偏好、风险水平和风险管理能力都将成为银行业风险的一部分，要防止其过高的风险承担形成金融风险。另一方面，还要适度控制“破坏性创新”的强度，特别是要考虑到银行业具有强外部性的特征，防止传统银行业受到过大的冲击形成不必要的金融风险。

问题三：存款人的利益该如何保护？区块链的可信度与民主投票机制高度相关，虽然区块链的技术可以保证每笔支付都是真实的，全网都可以实现对每笔交易的审计，但是可信度仍然受到51%的运算力约束，根据现有的技术设计，如果一方掌控的运算能力达到全网51%，就可以更改账簿，那么这51%的算力既可以通过垄断获得，就如同现实社会中少数人掌握了多数财富，也可以通过民主投票获得，如同英国脱欧公投，51%的人“意气用事”就决定了国家的命运。民主的暴政是政治学上最具争论的话题，区块链将这个问题带给了金融监管者，即如何保护少数人的正当权利，特别是当少数人是存款者时，如何防止区块链中的“强大”的借款者裹挟存款者利益。

问题四：监管措施的授权如何获得？目前不仅我国，各国监管层的授权相对于银行业本身都是外生的。然而，由于区块链高度自治的特点和交易的不可逆性，理论上目前比较常见的监管措施如撤销交易、限制交易权限或冻结账户等，都需要相应区块的授权，那么这种授权该如何获得？是不是需要51%区块的授权同意？监管者如果受到被处罚者的恶意抵制应如何处理？如果引入中心化的监管区块，即监管区块的记账和交易功能不需要其他区块的授权，就违背了区块链去中心化的特征，区块链整体的可信任性可能将大打折扣。

其实，问题三和问题四合起来看是一个颇具哲学色彩的命题，即一个中心化的监管体制如何去监管一个去中心化的经营业态，思路可能要沿着权威体制如何与民主社会相融合的方向拓展。

总之，区块链技术作为具有颠覆性的创新科技，既存在很大的发展空间，又存在较多的不确定性；既可能给银行业发展转型带来机遇，也可能给银行业的发展带来更大的冲击，银行业的从业者和监管者需要在实践中不断探索和思考如何在整个银行业发生重大变革的机遇时期，平衡金融创新与风险防范的关系，创造促进银行业转型发展的良好监管环境。（完）

文章《银行家》2016年第7期（本文仅代表作者观点）

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