2014年A股供求失衡关系难有逆转股指难上涨

发布时间：2021-01-21 14:30:14 阅读：次来源：烟盒厂家

在IPO密集发行、新三板扩容等压力下，注册制的“过渡年”中，2014年市场供求失衡的关系依旧难有逆转，投资者信心疲软，股指难有系统性的上涨。

周五早盘金融股全线下跌，沪指盘中失守2100点关口，一度跌幅达1.5%。至此，大盘已是近日第三次考验2079点一线支撑。正所谓事不过三，连续的砸盘导致疑似“M头”正向有利于空头的方向转化，投资者短期宜密切留意，并做好仓位控制！　　从技术面来看，上证综指12月4日的一波回试未能突破9月12日高位，而自12月后出现了一波快速下跌，导致股指目前一个长达3个多月的“M头”形态逐渐成型。目前股指反弹乏力，且两周内连续3次击穿2079点一线。一旦沪指跌破该颈线位，那么M头或将确认，进一步下探且调整周期延长。沪指的M头形态曾在2012年6月25日、2013年6月13日被确认过，随后均出现一波下跌。投资者可留意盘面变化，采取及时的应对措施。　　在空头步步紧逼之下，多方正逐渐错过最佳反击时机。但由于当前IPO开闸在即，为IPO重启而维稳护盘是股指横盘的重要支撑因素。不过从中期来看，我们认为，在IPO密集发行、新三板扩容等压力下，注册制的“过渡年”中，2014年市场供求失衡的关系依旧难有逆转，投资者信心疲软，股指难有系统性的上涨。　　正所谓看长做短，当前正处于岁末年初，趋势性的上涨难以预期，但在维稳作用下短期持续性杀跌的可能性也不大。因此在股指弱势震荡过程中，相对稳健的投资者，可维持轻仓观望，或逢回调适量布局部分产业资本控盘运作的独立股。而激进型的投资者，可结合年报高送转，挖掘那些在年底大概率走强的个股，如岁末消费概念，食品安全、生态安全、粮食安全等两会主题概念，国企改革，大数据医疗等，精选个股快进快出，抓取节前红包机会。　　总的来看，当前盘面走弱，而个股分化。最忌讳的是那些基本面毫无亮点、甚至与改革大方向相背、走势弱于大盘的个股，投资者需防止持有此类股而陷于被动。　　----------------　　2014年A股IPO预计募资2500亿平均市盈率20-40倍　　2013年的最后两天内，A股市场上至少有11家拟上市企业拿到上市批文。　　普华永道昨日预测，2014年A股IPO市场相比2012年将再现生机，全年A股IPO数量有望接近历史最高水平，超过300宗，融资规模可达2500亿元，而平均市盈率将在20~40倍范围之内。　　2013年A股IPO审批暂停，经历了包括自动退出、转战其他市场等在内的或主动或被动的选择之后，等待IPO审批排队的企业由2013年初的800余家降至2013年12月18日的756家。　　根据数据，2013年12月沪市的平均市盈率仅有10.99倍，对此普华永道表示，在A股暂停之前，虽然主板市场平均市盈率低于20倍，但缘于投资者对新股的热情，新发行的股票也可以达到20倍的市盈率。不过，普华永道中国内地及香港市场主管合伙人林怡仲表示，在新股发行改革等因素的影响下，预计单家公司平均募集资金总额将相对下降，预计2014年A股IPO的平均市盈率会更多地偏向20~30倍。　　同时，普华永道预计，包括已经拿到批文的陕西煤业在内，今年上海主板融资额超过100亿元的巨型IPO可能会有2~3家，集中在矿产、工业、金融行业。　　“内地A股IPO重启对香港上市影响不会太大。”普华永道审计部合伙人黄炜邦表示，除了在证监会等候上市的700多家拟上市企业外，符合上市的国内公司可能还有近千家。而同时，国内市场以人民币资产和国内投资者为主，如果企业需要国际投资者，仍然会选择香港市场。（第一财经日报）

资金分流效应冲击市场股指春节前难有表现　　2014年新年的第一个交易日，股指未能出现期待的“开门红”行情。沪深两市双双低开，随后大盘震荡整理，沪指一度回落逼近2100点。截至收盘，上证指数报收于2109点，下跌6.6点，跌幅为0.31%，成交619亿元。　　盘面上看，节前护盘的权重股，如金融、地产、煤炭、白酒等板块全面熄火，蓝筹类权重板块表现乏力，两市再现“二八”分化，中小创业板表现抢眼，机器人、智能穿戴、苹果、LED等概念板块强势大涨，相关个股十分活跃。午后两市维持弱势震荡格局，大盘有所企稳回升，深成指一度翻红。　　宏观经济方面，国金通用鑫利基金经理徐艳芳分析认为，从中长期来看，中国经济增长速度有所下滑，预计实施中性偏紧的货币政策可能性较大。近期看，今年的经济增长稳中有降，通胀压力不大；而政策方面也将继续在稳定环境下进行调结构促改革，施行偏积极的财政政策和稳中偏紧的货币政策，而随着二季度后通胀的上行以及经济增速的下行，货币政策有微调的可能。新华基金总监曹名长也表示，基于经济增速更稳定、企业盈利持续增长等预期，相对更看好今年上半年的表现，预计今年将发生市场风格的转变。在市场整体风险不高情况下，仓位可能仍然不是决定性的因素，可高可低，视市场状况和各人的投资风格而定。而对于去年涨幅较大的一些新兴产业以及没有真实业绩支撑的成长股，应该谨慎回避。　　在今年的投资机会方面，华商基金研究总监田明圣指出，中国目前处在经济结构转型中，这一时期带来的经济增速下降不可避免，在无大规模刺激政策出台的情况下，经济转型过程中势必会出现行业分化，符合未来发展方向的产业机会更多，结构性行情将会越来越明显。股市是经济晴雨表，因此能够长期表现的行业一定是那些符合经济发展规律和方向的行业，未来几年，财富的再分配要比财富积累更重要，因此下游的消费板块会有重大的机遇性机会，消费升级是不可改变的趋势。鹏华品牌传承基金表示，今年为大众消费品实现真正品牌化升级的元年。在相关政策刺激下，中低收入居民收入增速加快和城镇化率提升将促进大众消费品需求稳定增长。居民品牌化需求增加和无品牌企业加速退出市场导致品牌企业市场集中度提升。上市大众消费品公司在消费品牌化升级过程中将迎来良好发展机遇。　　综合来看，随着IPO开闸的临近以及新三板的扩容，资金分流效应仍将冲击A股市场，预计在春节长假之前，股指很难有好的表现。（新闻晨报）

资金面中长期趋紧 2014年市场或步入慢牛道　　刚刚过去的2013年，全球主要股市步入牛途，美股和日股相继创出新高，引领发达国家市场走势。然而中国A股市场却走出迂回曲线，上证指数全年跌幅达6.75%，连续第4年跑输全球股市。多数机构的策略报告指出，2014年国内经济仍然将保持温和增长，但资金面趋紧。2014年改革主题贯穿全年，消费类个股将存在投资机会。　　资金面中长期趋紧　　机构分析人士在接受记者采访时表示，2014年国内消费与海外需求将支持经济平稳增长，名义经济增速上行推动企业盈利增速温和回升。总体来看，经济、通胀与企业盈利都将保持温和增长，深化改革有利于改善中长期经济增长预期。同时，政府防风险调结构动力增强，宏观资金面中长期趋紧，经济增长趋于平稳。　　西部证券预计，未来宏观经济与通胀水平整体将继续保持温和增长。与此同时，PPI将摆脱去年大幅回落的态势，从而推动名义G D P增速出现上行。未来经济平稳增长的主要支撑因素包括消费的平稳增长，外需环境的继续改善，以及工业品价格企稳带动下的去库存负面影响的消除。在地产调控、产能过剩以及稳增长动力下降的背景下，基建、地产与制造业投资增速都将回落。　　海通证券等认为，2014年估计上市公司业绩增长仍将温和。虽然去年前11个月规模以上企业利润增速出现放缓，但未来企业盈利将保持温和增长。未来国内工业品价格同比将呈企稳回升之势，与显示的价差近半年表现比较平稳。在企业净利率有望保持平稳的预期下，未来名义G D P增速回升将推动企业收入进而推动企业盈利继续温和增长。　　关于2014年的资金面，中信证券表示，美联储退出Q E的步伐已经于去年12月迈开，这一趋势在2014年还会继续。美国经济的复苏以及美联储撤出Q E将会给美元指数带来反弹的机会，大宗商品价格继续受到压制是大概率事件。新股发行开闸之处不可避免地会给市场带来一定的心理冲击，但是随着一切再次进入常态化，这种利空影响会逐步消退。券商以及一些参股新股的上市公司将会迎来收益增长的机会。　　IPO重启对市场的冲击绝不仅仅在心理层面。长江证券分析刘俊表示，目前已过会的88家公司募集金额预计就高达565.33亿元。据去年11月30日证监会新闻发言人的表态，预计2014年1月底，将有50家企业陆续上市。更让人担忧的是，目前等待过会的拟上市企业仍多达600家；此外，新股改革还将推动审核制向注册制转变，这无疑将吸引更多的企业上市，对A股资金面构成压力。新财富2013年最佳中小市值分析师王凤华认为，新股重启的影响来自三个方面：一是使创业板面临资金流失的压力，抽血导致供求失衡指数下跌；二是新股中成长股占比虽少，但绝对数量大大增加，创业板面临进一步的选择分化；三是证监会明确规定不允许在创业板借壳上市，进一步打压小股票估值。　　A股进入慢牛行情　　多家券商的最新研究报告称，2014年A股将进入慢牛行情，沪指运行区间在1900点到2600点左右，其中，对沪指点位最为乐观的是最高点将至3000点，最悲观的则认为沪指将探底1800点。　　中信证券策略报告指出，根据周期判断，2014年的增长是前高后低。而根据测算，上半年的经济增长水平不会低于7.5%，甚至会接近8%，2014年上半年的业绩依然会持续增长。招商证券对于股市走势则有着谨慎乐观的判断，其策略报告指出，风险偏好的提升有可能主导2014年市场波动，市场存在震荡往上摆动的可能，但空间上又受经济增长和利率水平的制约。　　国信证券发布的策略报告指出，A股2014年整体表现将会比2013年乐观，随着新股发行重启、市场化供给、高利率等诸多不利因素预期的逐步消化，股指将会回升，结构性牛市的情景有望重现。中金公司研究报告认为，A股将在2014年乃至之后的中长期时间中，出现反转。齐鲁证券策略报告指出，由于经济改善，以及改革红利不断释放，2014年上半年的市场行情值得期待。华创证券则认为，2012年3季度以来的类滞胀阶段有望在2014年结束，而这正表明了证券市场具备中期走强的背景，可谓否极泰来。　　国泰君安预计2014年将会出现三次明显的反弹。其策略报告指出，A股市场转型和引擎重建之路将经历三次挑战以及相伴而来的三次浪潮。第一波来源于信用风险重建；第二波是企业盈利能力重建；第三波源于增长信心重建，每一次重建都将使A股形成20%以上的反弹空间。在宏观环境稳定的条件下，极可能出现三次反弹一次高过一次的结果。贯穿全年，市场无风险利率将持续下降，这也意味着每轮重建之后市场反弹都会迅速而强烈。三波反弹将会带动市场出现特色鲜明的板块反弹及主题轮动机会。　　比“震荡上行/下行”的趋势判断相比立场更为鲜明的是，一些券商对于2014年股市的走势明确表达了悲观的态度。安信证券的观点极为鲜明：看空2014年市场。其表示，2014年股市整体趋势是下行的，除春节前可能有点机会，整体降低仓位，以防御为主。　　改革主题贯穿全年　　记者注意到，几乎所有的券商都把希冀寄托在“改革”这一主题投资上。机构认为，2014年作为全面贯彻落实十八届三中全会改革决定的起始年，加大推进产业结构调整与技术升级，加快推进各项改革举措落地执行，将是政府工作重点，也仍将是市场关注焦点。因此，国都证券建议重点关注铁路轨交、券商、智慧城市、国企改革、北斗导航、油气服务、医疗服务、4G通讯、移动互联网应用、农机农业、固废污水处理等投资机会。　　由于政府会继续在调结构、促改革、稳增长、惠民生中寻找平衡，齐鲁证券建议关注如国企改革、土地改革、金融改革等投资主线。国盛证券更建议关注环保、清洁能源等板块，因为可能会带来中期上升的行情，个股方面推荐亚盛集团和富春环保。在各种以改革为主题的投资逻辑中，银河证券特别提出“安全至上”的投资逻辑，其中包括国家安全、生产安全、生活安全等几个细分领域。在“安全”主题中，日信证券则较为看好军工行业。2014年改革主题性投资机会将贯穿全年，行业配置大致需要把握几个方向：即安全、城镇化、环保、金融改革、以4G为代表的新兴产业链。　　许多机构的研究报告同时指出，2014年消费类个股存在投资机会。国都证券认为，消费品行业在2014年有望实现较快增长，因此建议关注业绩披露窗口期兼顾稳增长低估值的消费蓝筹股。　　日信证券则指出，消费板块的投资机会将集中于中低端品牌；中金公司、东吴证券、招商证券也都建议投资者布局大众消费品行业。（经济参考报）