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2014年中国经济需有远虑dd-【新闻】

发布时间:2021-04-10 08:32:13 阅读: 来源:烟盒厂家

2014年中国经济需有“远虑”

美联储退出QE标志着全球金融市场迎来了一个新的转折点。新兴经济体面临着去杠杆、资本流出和利率上涨的压力,金融稳定的风险持续发酵。同时由于部分经济体自身存在一些问题,以阿根廷比索为代表的新兴市场货币受到重创,土耳其里拉、南非兰特、巴西雷亚尔等新兴市场国家货币相继大跌并引发资本市场波动。新兴经济体债券市场和资本市场震荡下行。衡量市场恐慌情绪指数的新兴市场ETF波动率指数在2月3日升至31.16,创2013年7月以来最高水平。总体看,近期新兴市场货币和资本市场波动是局部性的、个体的,但须警惕新兴市场经济体发生趋势性、系统性风险的可能性。

中国需有“远虑”

目前经济稳定增长、外汇储备规模充裕以及资本账户开放度较低,因此,中国并无明显的近忧,但需有远虑,应高度关注相关风险点:

1.热钱流出风险。美国退出QE,资金会呈现总体上流向美国的趋势,这也会使我国资金流向发生一些转变,短期内面临热钱流出风险。总体上,我国不存在大规模的热钱流出入状况,且动因主要是被中国经济前景所吸引。

2.流动性风险。近期,我国外汇占款规模较大,利差汇差之和还在扩大,央行近期实施了拟回购、常备借贷便利等措施向市场投放流动性,总体来看,短期内国内市场流动性问题不大。但从中长期来看,由于结构失衡、产能过剩等原因,外汇占款减少,市场流动性压力存在,需要高度关注和加以防范。

3.债务风险。地方债务总额较大且呈增长趋势,在地方债务中,银行贷款占了较大比重,还有一些城投债也将到期。这既是政府财政风险,也容易转化为银行信贷风险,必须采取措施防止风险扩散。

应对策略

应采取措施有效防范与应对相关风险:

一是采取灵活的货币政策,保持经济平稳增长。货币政策应进行灵活调节,可以搭配公开市场操作、再贷款、再贴现及短期流动性调节工具、常备借贷便利等工具组合,稳定市场预期,必要时可适度下调存款准备金率,以确保流动性稳定、充裕,引导市场利率处于适当水平,保持国内经济稳定增长,为经济结构调整营造良好环境。

二是加强跨境资本流动性监管,稳步推进人民币资本项目可兑换。QE退出和部分新兴市场金融波动将改变国际短期资本的风险偏好,引起跨境资本流向的变化。应加强监测国际短期资本流动的真实性以及热钱的异动,有效防范相关的金融风险。优化资本账户各子项目的开放次序,审慎对待短期资本开放,努力实现资本流入流出的双向动态平衡。

第四,采取多种方式处理地方债务问题,防止风险积聚。按照市场化原则进行分类,并在发展中逐步解决债务问题。发展多元化的融资方式,实现地方融资平台市政债、城投债等有机结合,防止风险过度集中,同时加强市场约束。

第三,利用退出之机推进人民币国际化。QE退出、新兴经济体将面临流动性压力,从而出现外汇储备紧张的情况,此时,中国可以有条件地提供资助,启动国家间签订的货币互换,借此机会加强人民币在跨境结算、投资和融资中的广泛使用。在QE退出的一个较长过程中,对人民币国际化是比较有利的,结算、储备、投资国际化三要素可以同时进行,从而全面提升人民币国际化水平。此外,还应注意与新兴经济体加强合作和政策协调,联合应对资本流动风险。

(作者是中国银行国际金融研究所副所长)

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